Due Diligence Kosten: Womit Käufer und Verkäufer rechnen müssen

Eine gründliche Due Diligence ist der Schlüssel für eine erfolgreiche Unternehmens­trans­aktion. Doch was viele potenzielle Käufer und Verkäufer unterschätzen, sind die damit verbundenen Kosten. Diese können je nach Unternehmensgröße, Komplexität und Umfang der Prüfung erheblich variieren. In diesem Artikel schlüsseln wir die typischen Kosten­faktoren auf und zeigen, womit Sie bei den verschiedenen Arten von Due-Diligence-Prüfungen rechnen müssen.

Warum eine Due Diligence unerlässlich ist

Bevor wir uns den konkreten Kosten widmen, ist es wichtig zu verstehen, warum eine Due Diligence für beide Seiten unumgänglich ist:

• Für Käufer: Minimierung von Risiken, Identifizierung versteckter Probleme, realistische Bewertung des Unternehmens
• Für Verkäufer: Vorbereitung auf kritische Fragen, höhere Verkaufspreise durch Transparenz, beschleunigte Transaktionen

Merke: Eine gründliche Due Diligence kostet zwar Geld, kann aber langfristig deutlich höhere Kosten durch Fehlentscheidungen vermeiden. Seriöse M&A-Berater empfehlen sie ausnahmslos.

Die typischen Kosten­faktoren bei einer Due Diligence

Die Gesamtkosten einer Due Diligence setzen sich aus verschiedenen Faktoren zusammen:

1. Umfang und Tiefe der Prüfung

Je umfassender die Prüfung, desto höher die Kosten. Die häufigsten Prüfungsarten sind:

• Financial Due Diligence: Analyse der Finanz­daten und Prognosen
• Legal Due Diligence: Überprüfung rechtlicher Aspekte und Verträge
• Tax Due Diligence: Untersuchung steuerlicher Risiken
• Commercial Due Diligence: Analyse von Markt, Wettbewerb und Geschäfts­modell
• Technical Due Diligence: Überprüfung von Anlagen, Technologien und Produkten
• HR Due Diligence: Analyse von Personal­struktur und -verträgen
• ESG Due Diligence: Prüfung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren

2. Unternehmens­größe und Komplexität

Ein entscheidender Kosten­faktor ist die Größe und Komplexität des zu prüfenden Unternehmens:

• Kleine Unternehmen (Umsatz bis 2 Mio. EUR)
• Mittelständische Unternehmen (Umsatz 2-50 Mio. EUR)
• Größere Mittelständler (Umsatz 50-250 Mio. EUR)
• Großunternehmen (Umsatz über 250 Mio. EUR)

3. Branchen­spezifische Anforderungen

Je nach Branche können zusätzliche Prüfungen erforderlich sein:

• Regulierte Branchen (Finanz­dienst­leistungen, Pharma)
• Technologie­unternehmen (IT-Unternehmen kaufen)
• Produktions­betriebe (Produktions­unternehmen kaufen)
• E-Commerce (E-Commerce Unternehmen kaufen)

4. Zeitrahmen der Prüfung

Ein enger Zeitrahmen erfordert oft den Einsatz größerer Teams und kann die Kosten erhöhen:

• Standard-Zeitrahmen: 4-8 Wochen
• Beschleunigter Prozess: 2-4 Wochen
• Express-Due-Diligence: unter 2 Wochen (mit Kosten­aufschlag)

Konkrete Kosten­bereiche für verschiedene Due-Diligence-Arten

Financial Due Diligence

Die Financial Due Diligence untersucht die finanzielle Lage und Performance des Unternehmens.

Unternehmens­größe	Typischer Kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	8.000 - 15.000 EUR
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	15.000 - 40.000 EUR
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	40.000 - 100.000 EUR
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	100.000+ EUR

Praxistipp: Bei kleineren Transaktionen kann eine fokussierte Financial Due Diligence sinnvoll sein, die sich auf die wichtigsten Kennzahlen und Risiken konzentriert.

Legal Due Diligence

Die rechtliche Prüfung untersucht Verträge, Rechtsstreitigkeiten und rechtliche Risiken.

Unternehmens­größe	Typischer Kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	5.000 - 12.000 EUR
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	12.000 - 35.000 EUR
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	35.000 - 80.000 EUR
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	80.000+ EUR

Kostenfalle: Achten Sie auf anwaltliche Stunden­sätze, die je nach Kanzlei und Seniorität zwischen 200 und 500 EUR pro Stunde liegen können.

Tax Due Diligence

Die steuerliche Prüfung identifiziert potenzielle Steuerrisiken und -optimierungen.

Unternehmens­größe	Typischer Kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	4.000 - 10.000 EUR
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	10.000 - 25.000 EUR
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	25.000 - 60.000 EUR
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	60.000+ EUR

Die steuerliche Optimierung beim Verkauf kann die Kosten der Tax Due Diligence schnell amortisieren.

Commercial Due Diligence

Diese Prüfung analysiert das Markt­umfeld, Wettbewerbs­position und das Geschäfts­modell.

Unternehmens­größe	Typischer Kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	6.000 - 15.000 EUR
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	15.000 - 40.000 EUR
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	40.000 - 90.000 EUR
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	90.000+ EUR

Bei Online-Businesses und digitalen Geschäfts­modellen kommen oft zusätzliche Kosten für spezielle Analysen hinzu.

Technical Due Diligence

Besonders bei Produktions­unternehmen oder IT-Unternehmen wichtig.

Unternehmens­größe	Typischer Kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	5.000 - 12.000 EUR
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	12.000 - 30.000 EUR
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	30.000 - 70.000 EUR
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	70.000+ EUR

Gesamtkosten einer umfassenden Due Diligence

Kombiniert man die verschiedenen Prüfungs­arten, ergeben sich folgende Gesamt­kosten­bereiche:

Unternehmens­größe	Typischer Gesamt­kosten­bereich
Klein (bis 2 Mio. EUR)	15.000 - 40.000 EUR (ca. 1-3% des Unternehmens­werts)
Mittelstand (2-50 Mio. EUR)	40.000 - 120.000 EUR (ca. 0,5-2% des Unternehmens­werts)
Größerer Mittelstand (50-250 Mio. EUR)	120.000 - 300.000 EUR (ca. 0,3-1% des Unternehmens­werts)
Großunternehmen (250+ Mio. EUR)	300.000+ EUR (ca. 0,1-0,5% des Unternehmens­werts)

Wichtig: Diese Kosten können je nach Branche, Komplexität und geografischer Lage stark variieren. Bei internationalen Transaktionen kommen oft noch Reisekosten und Kosten für lokale Berater hinzu.

Wer trägt die Kosten der Due Diligence?

Die Kosten­verteilung zwischen Käufer und Verkäufer folgt meist diesen Grundsätzen:

• Käufer trägt in der Regel die Kosten der von ihm initiierten Prüfungen
• Verkäufer trägt die Kosten der Vorbereitung, des Datenraums und der Vendor Due Diligence
• Bei einem strukturierten Verkaufs­prozess mit mehreren Bietern kann der Verkäufer eine Vendor Due Diligence durchführen, um den Prozess zu beschleunigen

Strategien zur Kosten­optimierung

Für Käufer:

1. Stufenweise Prüfung: Beginnen Sie mit einer Basis-Due-Diligence und vertiefen Sie nur kritische Bereiche
2. Klare Priorisierung: Fokussieren Sie sich auf die größten Risiken und werttreibenden Faktoren
3. Kostendeckelung: Vereinbaren Sie mit Beratern feste Preis­obergrenzen statt offener Stunden­abrechnungen
4. Eigene Ressourcen nutzen: Übernehmen Sie einfachere Prüfungs­teile mit eigenem Personal
5. Berater­auswahl: Vergleichen Sie Angebote verschiedener Berater - größere Kanzleien sind nicht immer nötig

Für Verkäufer:

1. Gute Vorbereitung: Eine strukturierte Vorbereitung des Unternehmens­verkaufs spart später Kosten
2. Vollständiger Datenraum: Stellen Sie alle relevanten Dokumente frühzeitig bereit
3. Vendor Due Diligence: Bei größeren Transaktionen kann eine vorab durchgeführte Prüfung den Prozess beschleunigen
4. Red-Flag-Report: Eine kostengünstigere Alternative zur vollen Vendor Due Diligence
5. M&A-Berater einbinden: Ein erfahrener M&A-Berater kann den Prozess effizienter gestalten

Praxistipp: Bei kleineren Transaktionen unter 1 Mio. EUR kann eine vereinfachte Due Diligence sinnvoll sein, die sich auf die wichtigsten Risiko­bereiche konzentriert.

Die häufigsten Kosten­fallen bei der Due Diligence

1. Unzureichende Vorbereitung: Führt zu Nachfragen und zusätzlichen Prüfungs­stunden
2. Zu breiter Prüfungs­umfang: Nicht jede Transaktion erfordert alle Prüfungs­arten
3. Falsche Berater­auswahl: Zu große oder zu spezialisierte Teams können unnötige Kosten verursachen
4. Fehlende Kosten­kontrolle: Offene Mandate ohne Kosten­deckelung können teuer werden
5. Zeitdruck: Last-Minute-Transaktionen erfordern größere Teams und verursachen höhere Kosten

Regionale Kosten­unterschiede in Deutschland

Die Due-Diligence-Kosten können je nach Region variieren:

• Großstädte (Berlin, Hamburg, München): 10-20% höhere Stunden­sätze
• Wirtschafts­starke Regionen (Baden-Württemberg, NRW): Durchschnittliche Kosten
• Ländliche Regionen (Thüringen, Sachsen-Anhalt): 10-15% niedrigere Kosten

Due Diligence bei branchenspezifischen Unternehmens­käufen

Die Kosten können je nach Branche erheblich variieren:

• IT und Software: Höhere Kosten für Technical Due Diligence (IT-Systemhaus kaufen)
• Handwerk: Fokus auf Auftrags­bestand und Personal (Handwerksbetrieb verkaufen)
• E-Commerce: Bewertung von Online-Kennzahlen und Plattform­abhängigkeiten (Amazon FBA Business kaufen)
• Gastro­nomie: Besondere Prüfung von Hygiene­standards und Konzessionen (Restaurant kaufen)
• Produktions­betriebe: Umfangreiche technische Prüfungen nötig (Maschinenbau kaufen)

Fazit: Due Diligence als Investition verstehen

Die Kosten einer Due Diligence sollten nicht als bloßer Aufwand, sondern als Investition in eine sichere Transaction betrachtet werden. Sie können vor bösen Überraschungen schützen und helfen, den fairen Wert eines Unternehmens zu ermitteln.

Für Käufer bietet eine gründliche Prüfung die Möglichkeit, versteckte Risiken aufzudecken und den Kaufpreis entsprechend zu verhandeln. Für Verkäufer hilft eine gute Vorbereitung oder Vendor Due Diligence, einen höheren Verkaufs­preis zu erzielen und den Prozess zu beschleunigen.

Mit einer sorgfältigen Planung, klaren Priorisierung und der richtigen Berater­auswahl lassen sich die Kosten der Due Diligence optimieren, ohne auf wichtige Prüfungs­aspekte verzichten zu müssen.

Merke: Eine eingesparte Due Diligence kann langfristig zum teuersten Teil einer Transaktion werden. Investieren Sie lieber vorab in eine solide Prüfung als später mit unvorhergesehenen Problemen konfrontiert zu werden.

Nutzen Sie unseren Unternehmenswert-Rechner, um eine erste Einschätzung des Unternehmens­werts zu erhalten und die angemessenen Due-Diligence-Kosten besser kalkulieren zu können.